本文摘要：国家统计局将于15日发布9月CPI数据。

国家统计局将于15日发布9月CPI数据。多机构预测，9月猪肉价格上涨、蔬果价格下降，食品价格整体涨幅受限，非食品价格沿袭回升态势。总体看，9月物价维持稳定，CPI同比增长速度在2.8%左右，超过年内高点。

在多政策发力及市场行情造就下，物价整体下跌压力高效率，本轮CPI增长速度下降已相似尾声，货币政策仍将维持定力。9月商务部食用农产品价格指数同比增长速度由12.6%回升至11.8%，农业部农产品批发价格指数同比增长速度由7.19%降到1.45%。22省市平均值猪价环比从31.4%回升至16%，同比从75.9%下跌至80.6%。

布伦特油价同比降到-23.2%。预计9月CPI同比保持在2.7%。五谷丰登证券分析师陈骁说。

交通银行首席经济学家连平也指出，9月CPI同比涨幅有可能在2.6%-2.8%左右，所取中值为2.7%。9月食品价格环比将沿袭下跌势头，但同比涨幅不断扩大幅度比较受限。9月国内成品油价有过一轮小幅下调，但幅度并不大，交通工具用燃料价格同比显著负增长。

预计非食品价格同比涨幅小幅上升至1%左右。申万宏源宏观高级分析师秦泰指出，肉类普上涨持续，CPI或小幅上路经2.9%。9月畜肉类和禽肉类环比仍将下行，但鲜菜、鲜果价格明显暴跌部分对冲涨幅，预计CPI食品同比小幅下降至10.2%。

交通工具用燃料同比跌幅小幅不断扩大，出租房房租涨幅偏弱，预计9月非食品CPI同比保持在1.1%左右低位。预计9月CPI同比增长速度在2.8%。华泰证券首席宏观分析师李超认为，国家对猪价下跌给与了较高注目，早已调集多出厂冷藏储备猪肉投放市场，减轻猪价下行压力。

多机构认为，9月猪肉价格上涨早已有所上升。虽然从能久母猪存栏到生猪出栏不存在约10个月的时滞，猪肉价格仍有下跌压力，但上涨幅度不会持续上升，本轮CPI增长速度下降早已相似尾声。猪肉消费市场需求末端更为平稳，影响猪肉价格的主要因素在供给末端。

此轮猪周期不会有所缩短但会失控，生猪生产能力和猪肉价格总体正处于高效率范围内。东兴证券首席宏观分析师王宇鹏说道。兴业证券首席经济学家王涵回应，本轮CPI同比增长速度下行并非典型的通货膨胀，而是由猪肉等类似因素带给的结构性通胀，除去食品和能源的核心通胀水平当前依然较低。历史上来看，结构性通胀造成的CPI斩3无以谓之货币政策改向。

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